I. Money Flow

Tuần thứ 10/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow (dòng vốn dương) tổng cộng là 127 triệu USD, gần gấp 3 lần so với dòng tiền của tuần trước, đánh dấu tuần thứ 7 liên tiếp với dòng vốn dương bất chấp tình hình hỗn loạn đang diễn ra ở Đông Âu.

Đáng chú ý là dòng tiền vẫn xuất phát chủ yếu từ châu Mỹ với dòng vốn dương là 151 triệu USD trong khi các quỹ đầu tư của châu Âu có dòng vốn âm tổng cộng 24 triệu USD vào tuần trước.

Bitcoin chứng kiến inflow tổng cộng là 95 triệu USD vào tuần trước, dòng tiền trong tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 12/2021.

II. Dữ liệu On-chain

Tỷ lệ giữa market cap và thermocap

Market cap thì có lẽ đã không còn quá xa lạ gì với tất cả chúng ta. Tuy nhiên, ở đây chúng ta có một khái niệm mới là thermocap. Thermocap là tổng doanh thu tích lũy từ việc khai thác Bitcoin từ trước đến nay thợ đào. Nó được tính bằng tổng doanh thu hàng ngày của thợ đào (tính bằng USD).

Tỷ lệ giữa market cap và thermocap cho biết liệu giá Bitcoin có đang được giao dịch ở thời điểm đó có cao hơn hoặc thấp hơn so với khoản chi phí mà thợ đào đã chi ra hay không? Trước đây: 

• Các giá trị dưới 0.0000004 (được đánh dấu bằng màu xanh lá cây trong hình dưới đây) đã đánh dấu các đáy trong chu kỳ thị trường. 
• Ngược lại, các giá trị trên 0.000004 (được đánh dấu màu đỏ trong hình dưới đây) được xem như là các đỉnh trong chu kỳ.

Tuy nhiên, kể từ tháng 3/2021, thị trường biến đổi và chúng ta đã chứng kiến một vài điều thú vị đã xảy ra. Cụ thể:

• Vì nó giảm vào tháng 4 đến tháng 6, tỷ lệ market cap và thermocap giảm mạnh. Điều này dẫn đến mức thấp nhất là 0.00000113 đã được ghi nhận vào ngày 20/7/2021. Vào thời điểm đó, giá BTC đang giao dịch ở quanh mức 32,000 USD.
• Thời gian gần đây, tỷ lệ market cap và thermocap có thời điểm ở mức là 0.000001. Tuy nhiên, giá BTC thời gian đó lại tính tiến về gần 43,000 USD.

Như vậy, dựa trên chỉ báo mà chúng ta đang nói đến ở trên, giá BTC thời gian gần đây dường như đã được định giá thấp hơn khi so sánh với thời điểm tháng 7/2021.

Bitcoin hashrate

Bitcoin hashrate (tỷ lệ băm của mạng lưới Bitcoin) là một chỉ số đo lường sức mạnh tính toán của toàn bộ mạng. Nó đề cập đến số lượng băm được tạo ra trên mỗi giây bởi tất cả các thợ đào (miner) đang hoạt động trên mạng BTC . Như vậy, hiểu một cách đơn giản thì: 

• Tỷ lệ băm càng cao, nghĩa là càng có nhiều miner tham gia dẫn đến gia tăng sức mạnh tính toán được sử dụng để khai thác Bitcoin.
• Ngược lại, tỷ lệ băm càng thấp có nghĩa là số lượng miner ít đi dẫn đến tỷ lệ sức mạnh tính toán bị sụt giảm. Lấy ví dụ, hồi tháng 7/2021, khi Trung Quốc cấm việc khai thác tại quốc gia này, hashrate đã rớt xuống mức thấp chỉ còn khoảng 84.79m.

Vào giữa tháng 2, tỷ lệ băm của Bitcoin đạt đến mức ATH mới. Tương ứng với thời điểm đó, giá BTC giao dịch ở mức 43,980 USD.

Lời Kết

Giá Bitcoin biến động tăng trong tuần qua dường như xuất phát từ những nhu cầu mua tích lũy của người dùng chứ không hoàn toàn là đến từ các lệnh giao dịch trên thị trường phái sinh. Có vẻ như giá đang được định giá thấp hơn so với thời điểm hồi tháng 7/2021, điều đó có nghĩa là vẫn còn một biên độ tăng nhất định trong thời gian tới.