I. Money Flow

Tuần thứ 42/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow ( dòng vốn dương) tổng cộng là 12 triệu USD.
Bitcoin đã chứng kiến inflow tuần thứ 5 liên tiếp với tổng trị giá 8,8 triệu USD. Trong khi đó vị thế short BTC đã có lượng inflow là 6,7 triệu USD. Như vậy tâm lý chung của các nhà đầu tư vẫn đang giữ ở mức trung lập.

II. Dữ liệu On-chain

Chỉ báo on-chain Bitcoin SLRV ratio

Một trong những số liệu on-chain được sử dụng thường xuyên nhất để xác định hiệu suất của Bitcoin là hành vi của những người nắm giữ lâu dài của nó. Được xác định là các địa chỉ không chuyển bất kỳ BTC nào trong vòng 6 đến 12 tháng, những người nắm giữ lâu dài thường cho ta thấy các đỉnh và đáy của thị trường.

Tỷ lệ SLRV (short-to-long-term realized value) xem xét sự khác biệt về hành vi giữa những người nắm giữ ngắn hạn (STH) và dài hạn (LTH) để phát hiện thị trường gấu. Tỷ lệ SLRV cho biết phần trăm nguồn cung Bitcoin được chuyển lần cuối trong vòng 24 giờ chia cho phần trăm được chuyển lần cuối từ 6 đến 12 tháng trước.

• Tỷ lệ SLRV cao cho thấy những người nắm giữ ngắn hạn tích cực hơn trên mạng lưới và thường có thể chỉ ra chu kỳ cường điệu hoặc rằng đỉnh thị trường đang ở gần. 
• Tỷ lệ SLRV thấp cho thấy ít hoạt động từ những người nắm giữ ngắn hạn hoặc lượng những người nắm giữ dài hạn đã tăng lên đáng kể.

Theo tỷ lệ SLRV, Bitcoin hiện đang ở trong vùng màu hồng, kể từ tháng 6 năm nay, khi nó đạt ở mức đáy thấp nhất là 17,600 USD. Vùng màu hồng cho thấy tỷ lệ SLRV dưới 0.04 và có lịch sử trùng khớp với vùng tích lũy của các thị trường gấu trước đây.

Trong mọi thị trường gấu trước đây, Bitcoin chạm đáy trong vùng màu hồng, đánh dấu mức đầu cơ giá cuối cùng trước khi phục hồi. Tuy nhiên, dữ liệu từ Glassnode cho thấy BTC vẫn chưa chạm đến đáy của vùng màu hồng. Điều này cho thấy rằng nó có thể thấy sự sụt giảm hơn nữa từ mức 19,600 USD trước khi chạm đáy.

Chỉ báo on-chain Bitcoin SLRV Ribbons ratio

Để giải quyết một số vấn đề với tỷ lệ SLRV, Capriole Investments đã tạo SLRV Ribbons. SLRV Ribbons là chiến lược đầu tư áp dụng đường trung bình động ngắn hạn và dài hạn cho SLRV ratio để đánh dấu sự chuyển đổi từ thị trường chấp nhận rủi ro sang thị trường phi rủi ro.

SLRV Ribbons bao gồm đường trung bình động 30 ngày và đường trung bình động 150 ngày. Đường MA 30 ngày vượt qua MA 150 ngày cho thấy thị trường đang thoát ra khỏi thời kỳ bị chi phối bởi hoạt động nắm giữ dài hạn.

Các giai đoạn mà những người nắm giữ dài hạn thể hiện nhiều hoạt động nhất thường liên quan đến các vùng tích lũy – các LTH sử dụng đáy giá để tăng lượng BTC nắm giữ của họ. Hoạt động nắm giữ ngắn hạn có xu hướng gia tăng ở các giai đoạn sau của các khu vực tích lũy này. Nó cho thấy sự khởi đầu của một chu kỳ áp dụng mới và bắt đầu phục hồi thị trường.

Việc thiếu sự đảo ngược xu hướng trong tầm nhìn càng củng cố thêm dữ liệu được trình bày bởi tỷ lệ SLRV. Nó có nghĩa là Bitcoin có thể còn giảm sâu hơn nữa trước khi chạm đáy.

Lời kết

Thị trường downtrend, Bitcoin sideway trong thời gian dài khiến cho nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng giá BTC ở mức 17,600 USD đã là đáy của lần downtrend này. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu lịch sử, mức giá hiện tại vẫn chưa chạm vào đáy. Điều đó đặt ra giả thuyết là giá BTC hiện tại vẫn có khả năng tiếp tục giảm hơn nữa. Do vậy các nhà đầu tư cũng nên chuẩn bị tâm lý để đối phó với kịch bản này.