I. Money Flow

Tuần thứ 35/2022 thị trường Crypto chứng kiến outflow ( dòng vốn âm) tổng cộng là 27 triệu USD, đánh dấu ba tuần liên tiếp có dòng chảy ra với tổng số tiền là 46 triệu USD.
Mặc dù lịch sử cho thấy điều này một phần là do ảnh hưởng của quý II, nhưng phần nào nó cũng cho thấy sự thờ ơ tiếp tục của các nhà đầu tư sau những đợt giảm giá gần đây.
Bitcoin gần như chỉ là tâm điểm của dòng tiền với tuần thứ 3 liên tiếp với dòng vốn âm tổng trị giá 29 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Tỷ lệ SOPR

Tỷ lệ SOPR (Spent Output Profit Ratio) là một chỉ số on-chain mà chúng ta tính toán bằng cách chia giá trị thực tế hoặc giá bán (tính bằng USD) cho giá mua (tính bằng USD). 

• Nếu tỷ lệ này trên 1, chủ sở hữu tài sản đã bán Bitcoin (BTC) và ghi nhận lợi nhuận.
• Ngược lại, nếu nó dưới 1, nó sẽ bị lỗ. 
• Độ lệch từ 1 càng lớn thì lãi/lỗ càng lớn và ngược lại.

Để có độ chính xác cao hơn của các phép đo dài hạn, chúng ta có một biến thể của chi số on-chain SOPR là aSOPR (adjusted SOPR). Chỉ báo này bỏ qua dữ liệu trên các đầu ra có tuổi thọ dưới 1 giờ.

Vào tháng 6/2022, chỉ báo on-chain SOPR của Bitcoin đã đạt đến mức cao trong lịch sử được thiết lập bởi đường hỗ trợ tăng (màu xanh lam). Điều này xảy ra do hậu quả của việc bán tháo trên thị trường tiền điện tử, trong đó Bitcoin chạm mức thấp nhất tại mức giá 17,622 USD. Hơn nữa, chỉ báo cho thấy rằng thị trường tăng giá đã kết thúc sớm hơn 13 tháng trong đợt giảm vào tháng 5/2021 (vùng màu đỏ).

Hiện tại, SOPR (7D MA) hai lần cố gắng giành lại vùng trung lập gần mức 1 (mũi tên xanh). Thật không may, nó đã bị từ chối, bị loại bỏ và hiện đang ở mức 0.98. Mặc dù vậy, chỉ số này rõ ràng đã tăng kể từ mức thấp nhất trong tháng 6, có thể sẽ cố gắng sớm lấy lại mức 1 và đi vào vùng tích cực lần đầu tiên kể từ tháng 4/2022. Nếu điều này xảy ra, các nhà đầu tư có thể quay trở lại vùng kiếm lời, điều này sẽ cải thiện tâm lý cực kỳ tiêu cực của lĩnh vực tiền điện tử.

Mayer Multiple (MM)

Mayer Multiple (MM) là một bộ dao động được tính toán bằng cách sử dụng tỷ lệ giữa giá BTC và đường trung bình động 200 ngày (MA) của nó. Sau đó, các bộ dao động 0.8 (xanh lá cây) và 2.4 (tím) được vẽ ra để xác định đỉnh và đáy của thị trường. Các chuyển động trên 2,4 bộ dao động trong lịch sử đã trùng khớp với đỉnh. Ngược lại, các chuyển động dưới 0,8 bộ dao động đã trùng với các đáy.

Như đã nêu trước đây, các chuyển động dưới mức 0.8 của các bộ dao động đã xác định đáy trong lịch sử. Thông thường, những điều này xảy ra sau một khoảng thời gian mà chỉ báo di chuyển tự do trên và dưới đường 0.8 (vòng tròn màu đen).

Trong chu kỳ hiện tại, sự đầu cơ bắt đầu vào ngày 5/5 (mũi tên màu đỏ). Sau đó, mức đáy đã đạt được vào ngày 18/6 (sau 43 ngày). Điều này tương tự như khoảng thời gian để đạt được mức đáy vào năm 2015 và lâu hơn nhiều so với thời gian diễn ra vào năm 2019. Trước đây, giá phải mất 50 ngày để chạm đáy. Trong năm 2019, chỉ cần 17 ngày để đạt được mức đáy. Về mặt lịch sử, một khi MM giảm xuống dưới mức 0.8, sự phục hồi tiếp theo xác nhận rằng một sự đảo chiều tăng giá đã bắt đầu.

Có thể thấy rõ điều này vào tháng 3/2019, tháng 4/2020 và thậm chí cả tháng 7/2021 (vòng tròn đen). Trong diễn biến hiện tại, MM đạt mức cao 0.74 vào ngày 13/8 nhưng đã bị từ chối (vòng tròn màu đỏ) trong lần đầu tiên cố gắng di chuyển trên đường này. Mặc dù chỉ báo này đã ở dưới mức 0.8 trong một thời gian nhưng mức này dự kiến ​​sẽ phục hồi trong tương lai gần. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ xác nhận rằng sự đảo chiều tăng giá đã bắt đầu.

Lời kết

Tuần qua, các dữ liệu on-chain Bitcoin đều cho thấy những tín hiệu tích cực trong thời kỳ ảm đạm của thị trường. Vào cuối tuần, tin tức liên quan đến Mt. Gox được cho là một trong những tác nhân khiến giá Bitcoin mất mốc 20,000 USD. Tuy nhiên, với biến động của một vài chỉ số on-chain trong tuần này, có vẻ như đã xác nhận một sự đảo chiều tăng giá. Tương tự như trong các bài phân tích trước, mức giá hiện tại được xem như là mức đáy trong giai đoạn này của thị trường. Nếu giả thuyết này là đúng, không loại trừ việc xác nhận đảo chiều tăng giá sẽ diễn ra trong giai đoạn tới.