I. Money Flow

Tuần thứ 28/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow ( dòng vốn dương) tổng cộng là 15 triệu USD, đánh dấu 2 tuần liên tiếp với dòng vốn dương.
Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền chảy ra trong tuần trước, tuy nhiên số lượng ko đáng kể và tổng cộng chỉ là 1,7 triệu USD.
Ethereum đã chứng kiến inflow tuần thứ 3 liên tiếp tổng cộng 7,5 triệu USD, dòng tiền tích cực này có thể do The Merge sắp sửa hoàn tất và triển khai vào quý III hoặc quý IV năm nay.
Altcoin đã chứng kiến một lượng nhỏ dòng tiền chảy vào, tổng cộng 2,2 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Chỉ số on-chain Puell Multiple

Puell Multiple, được tạo ra bởi nhà phân tích David Puell, là một chỉ báo on-chain về sức khỏe của các thợ đào Bitcoin. Nó được tính bằng cách chia giá trị phát hành hàng ngày của Bitcoin (bằng USD) cho giá trị trung bình động 365 ngày của giá trị phát hành hàng ngày. Nó cung cấp một công cụ mạnh mẽ để đánh giá các chu kỳ thị trường từ góc độ lợi nhuận của thợ đào.

Nếu chúng ta xem xét toàn bộ lịch sử giao dịch BTC, chúng ta thấy rằng Puell Multiple đã được chứng minh là rất chính xác trong việc cố gắng ước tính các đỉnh và đáy của các chu kỳ lịch sử của Bitcoin. Ba phạm vi được đánh dấu trên biểu đồ dài hạn từ Glassnode bao gồm:

• Màu xanh lá cây/mua: Phạm vi 0.3-0.5.
• Màu trắng/trung tính: Phạm vi 0.5-4.
• Màu đỏ/đang bán: Phạm vi 4-10.

Trong ba trường hợp đỉnh giá (vòng tròn đỏ) và ba trường hợp đáy (vòng tròn xanh lá cây) trong lịch sử, chỉ báo cho biết các điểm cực trị với độ chính xác cao. Ngoài ra, chỉ báo này đã hai lần chạm đến khu vực mua. Điều này xảy ra trong và ngay sau thời điểm đại dịch Covid-19 bùng phát vào tháng 3 đến tháng 4/2020 và ở cuối đợt điều chỉnh vào mùa hè năm 2021 (vòng tròn màu xanh lam).

Điều thú vị là các đỉnh của thị trường vào năm 2021 không thấy sự xác nhận của Puell Multiple. Trong quá trình thiết lập mức cao nhất mọi thời đại (ATH) ở mức 64,900 USD vào tháng 4/2021, chỉ số này đạt giá trị 3.22, trong khi ATH gần đây nhất ở mức 69,000 USD vào tháng 11/2021, nó chỉ là 1.6.

Số liệu hiện tại của Puell Multiple ghi nhận mức thấp nhất là 0.35 vào ngày 17/6 và 0.37 vào ngày 5/7. Đây là các giá trị thấp nhất kể từ tháng 12/2018, khi Bitcoin ở đáy của thị trường gấu trước đó gần 3,250 USD. Điều đáng nói là ngay cả thời điểm đại dịch xảy ra và lần điều chỉnh của thị trường vào tháng 5/2021, Puell Multiple cũng đã không xuống mức thấp như vậy.

Về mặt lịch sử, chỉ báo này vẫn ở trong phạm vi màu xanh trong khoảng một đến ba tháng trước khi rời khỏi nó và báo hiệu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá. Hiện tại, nó đã ở đó được khoảng một tháng kể từ giữa tháng Sáu. Nó gợi ý rằng mặc dù đây là mức tốt để bắt đầu mua vào (DCA), nhưng không loại trừ khả năng chúng ta sẽ thấy một mức giá khác thấp hơn.

Đây cũng là kết luận được đưa ra bởi nhà phân tích @TheChainRN, người đã tweet diễn giải của mình về Puell Multiple. Ông tuyên bố rằng ở mức thấp của các thị trường gấu trước đó, chỉ báo này đã đạt mức trong khoảng 0.28-0.31. Do đó, với mức hiện tại là 0.35, thị trường có thể chờ đợi thêm một đợt giảm nữa, trong đó Puell Multiple sẽ đạt mức thấp lịch sử.

Các địa chỉ nắm giữ một lượng lớn BTC

Các tài khoản có hơn 1,000 (màu tím) và 10,000 BTC (màu vàng) đã giảm vào đầu năm 2021, chúng đã bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 3 (vòng tròn màu đỏ). Do đó, trong khi các địa chỉ lớn bắt đầu phân phối lượng BTC nắm giữ của họ vào đầu năm 2021, chúng đã bắt đầu được nạp thêm với tỷ lệ đáng kể kể từ khi đợt điều chỉnh bắt đầu. 

Lời kết

Dựa theo các chỉ số on-chain Bitcoin trong tuần này, chúng ta có hai xu hướng chính:

• Một là có sự gia tăng đáng kể của các địa chỉ ví nắm giữ một lượng lớn BTC. 
• Hai là xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng để xác định mức đáy của thị trường. Hai là xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng để xác định mức đáy của thị trường. Trong các bài phân tích on-chain trước đó từ Mitoo, các chỉ số khác trong lịch sử đều gợi ý về một mức đáy đã hoặc sắp thiết lập. Tuy nhiên, thị trường luôn biến động khó lường và dường như đến thời điểm hiện tại chưa có gì chắc chắn về một mức đáy đã thực sự hiện hữu.