Tin tức

Weekly Recap – Week 35th

I. Money Flow

Tuần thứ 35/2022 thị trường Crypto chứng kiến outflow ( dòng vốn âm) tổng cộng là 27 triệu USD, đánh dấu ba tuần liên tiếp có dòng chảy ra với tổng số tiền là 46 triệu USD.
Mặc dù lịch sử cho thấy điều này một phần là do ảnh hưởng của quý II, nhưng phần nào nó cũng cho thấy sự thờ ơ tiếp tục của các nhà đầu tư sau những đợt giảm giá gần đây.
Bitcoin gần như chỉ là tâm điểm của dòng tiền với tuần thứ 3 liên tiếp với dòng vốn âm tổng trị giá 29 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Tỷ lệ SOPR

Tỷ lệ SOPR (Spent Output Profit Ratio) là một chỉ số on-chain mà chúng ta tính toán bằng cách chia giá trị thực tế hoặc giá bán (tính bằng USD) cho giá mua (tính bằng USD). 

• Nếu tỷ lệ này trên 1, chủ sở hữu tài sản đã bán Bitcoin (BTC) và ghi nhận lợi nhuận.
• Ngược lại, nếu nó dưới 1, nó sẽ bị lỗ. 
• Độ lệch từ 1 càng lớn thì lãi/lỗ càng lớn và ngược lại.

Để có độ chính xác cao hơn của các phép đo dài hạn, chúng ta có một biến thể của chi số on-chain SOPR là aSOPR (adjusted SOPR). Chỉ báo này bỏ qua dữ liệu trên các đầu ra có tuổi thọ dưới 1 giờ.

Vào tháng 6/2022, chỉ báo on-chain SOPR của Bitcoin đã đạt đến mức cao trong lịch sử được thiết lập bởi đường hỗ trợ tăng (màu xanh lam). Điều này xảy ra do hậu quả của việc bán tháo trên thị trường tiền điện tử, trong đó Bitcoin chạm mức thấp nhất tại mức giá 17,622 USD. Hơn nữa, chỉ báo cho thấy rằng thị trường tăng giá đã kết thúc sớm hơn 13 tháng trong đợt giảm vào tháng 5/2021 (vùng màu đỏ).

Hiện tại, SOPR (7D MA) hai lần cố gắng giành lại vùng trung lập gần mức 1 (mũi tên xanh). Thật không may, nó đã bị từ chối, bị loại bỏ và hiện đang ở mức 0.98. Mặc dù vậy, chỉ số này rõ ràng đã tăng kể từ mức thấp nhất trong tháng 6, có thể sẽ cố gắng sớm lấy lại mức 1 và đi vào vùng tích cực lần đầu tiên kể từ tháng 4/2022. Nếu điều này xảy ra, các nhà đầu tư có thể quay trở lại vùng kiếm lời, điều này sẽ cải thiện tâm lý cực kỳ tiêu cực của lĩnh vực tiền điện tử.

Mayer Multiple (MM)

Mayer Multiple (MM) là một bộ dao động được tính toán bằng cách sử dụng tỷ lệ giữa giá BTC và đường trung bình động 200 ngày (MA) của nó. Sau đó, các bộ dao động 0.8 (xanh lá cây) và 2.4 (tím) được vẽ ra để xác định đỉnh và đáy của thị trường. Các chuyển động trên 2,4 bộ dao động trong lịch sử đã trùng khớp với đỉnh. Ngược lại, các chuyển động dưới 0,8 bộ dao động đã trùng với các đáy.

Như đã nêu trước đây, các chuyển động dưới mức 0.8 của các bộ dao động đã xác định đáy trong lịch sử. Thông thường, những điều này xảy ra sau một khoảng thời gian mà chỉ báo di chuyển tự do trên và dưới đường 0.8 (vòng tròn màu đen).

Trong chu kỳ hiện tại, sự đầu cơ bắt đầu vào ngày 5/5 (mũi tên màu đỏ). Sau đó, mức đáy đã đạt được vào ngày 18/6 (sau 43 ngày). Điều này tương tự như khoảng thời gian để đạt được mức đáy vào năm 2015 và lâu hơn nhiều so với thời gian diễn ra vào năm 2019. Trước đây, giá phải mất 50 ngày để chạm đáy. Trong năm 2019, chỉ cần 17 ngày để đạt được mức đáy. Về mặt lịch sử, một khi MM giảm xuống dưới mức 0.8, sự phục hồi tiếp theo xác nhận rằng một sự đảo chiều tăng giá đã bắt đầu.

Có thể thấy rõ điều này vào tháng 3/2019, tháng 4/2020 và thậm chí cả tháng 7/2021 (vòng tròn đen). Trong diễn biến hiện tại, MM đạt mức cao 0.74 vào ngày 13/8 nhưng đã bị từ chối (vòng tròn màu đỏ) trong lần đầu tiên cố gắng di chuyển trên đường này. Mặc dù chỉ báo này đã ở dưới mức 0.8 trong một thời gian nhưng mức này dự kiến ​​sẽ phục hồi trong tương lai gần. Nếu điều này xảy ra, nó sẽ xác nhận rằng sự đảo chiều tăng giá đã bắt đầu.

Lời kết

Tuần qua, các dữ liệu on-chain Bitcoin đều cho thấy những tín hiệu tích cực trong thời kỳ ảm đạm của thị trường. Vào cuối tuần, tin tức liên quan đến Mt. Gox được cho là một trong những tác nhân khiến giá Bitcoin mất mốc 20,000 USD. Tuy nhiên, với biến động của một vài chỉ số on-chain trong tuần này, có vẻ như đã xác nhận một sự đảo chiều tăng giá. Tương tự như trong các bài phân tích trước, mức giá hiện tại được xem như là mức đáy trong giai đoạn này của thị trường. Nếu giả thuyết này là đúng, không loại trừ việc xác nhận đảo chiều tăng giá sẽ diễn ra trong giai đoạn tới.

Weekly Recap – Week 33th

I. Money Flow

Tuần thứ 33/2022 thị trường Crypto chứng kiến outflow ( dòng vốn âm) tổng cộng là 17 triệu USD
Theo khu vực, khuynh hướng đầu tư đang bị chia rẽ, với dòng tiền vào tổng cộng là 20 triệu USD vào các sàn giao dịch châu Âu nhưng dòng chảy ra khỏi các sàn giao dịch Mỹ là 36 triệu USD.
Bitcoin phải gánh chịu gánh nặng của các dòng tiền đầu ra có tổng trị giá 21 triệu USD vào tuần trước, đây là tuần thứ hai liên tiếp với dòng vốn âm, nâng tổng dòng vốn âm với bitcoin là 29 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Puell Multiple

Puell Multiple được tạo ra bởi nhà phân tích David Puell. Nó là một trong những chỉ số về sức khỏe của các thợ đào Bitcoin (miner). Nó thể hiện tỷ lệ giữa giá trị phát hành Bitcoin hàng ngày (bằng USD) và đường trung bình động 365 ngày của giá trị phát hành hàng ngày. Mối quan hệ đơn giản này cung cấp một công cụ tiện lợi để đánh giá các chu kỳ thị trường từ góc độ lợi nhuận của thợ đào.

• Puell Multiple đã đạt đến mức bán quá mức, tương ứng với mức thấp vĩ mô của thị trường gấu (vòng tròn màu xanh lá cây). Khu vực này nằm trong phạm vi màu xanh lá cây từ 0.3 – 0.5.
• Ngược lại, phạm vi màu đỏ trên 4 – 10 đã đạt được trong các đỉnh lịch sử của thị trường tăng giá (vòng tròn đỏ). Trong biểu đồ bên dưới, chúng ta đã sử dụng mức trung bình của Puell Multiple trong 14 ngày để giảm nhiễu và xem xét xu hướng dài hạn.

Nhìn vào các kết quả hiện tại từ chỉ số on-chain Puell Multiple này chúng ta thấy rằng nó vừa thoát ra khỏi vùng quá bán màu xanh lá cây (mũi tên màu xanh lam). Tất nhiên, sự bứt phá khỏi vùng quá bán được thực hiện nhờ sự tăng giá của BTC, hiện cao hơn khoảng 36% so với mức đáy ngày 18/6 ở mức 17,622 USD.

Nếu như chúng ta so sánh sự chuyển động hiện tại của Puell Multiple với tình huống trước đó khi chỉ báo rời khỏi vùng màu xanh lá cây. Điều này xảy ra vào thời điểm đại dịch Covid-19 xảy ra vào tháng 3 đến tháng 6/2020, khi Bitcoin đạt mức đáy vĩ mô ở mức 3,782 USD (vòng tròn màu đỏ).

Tuy nhiên, Puell Multiple đã không rơi vào khu vực quá bán cho đến một vài tuần sau đó (vòng tròn màu xanh lá cây). Vào thời điểm đó, Bitcoin đã ở giữa đợt phục hồi hình chữ V, tăng khoảng 150% và dẫn đầu chỉ báo thoát ra khỏi vùng quá bán màu xanh lá cây. Và chúng ta đang thấy một mô hình tương tự ngày hôm nay.

Nhìn lại một lần nữa vào biểu đồ dài hạn của Puell Multiple, chúng ta thấy có mối tương quan nhất định giữa sự bứt phá khỏi vùng xanh và giá của BTC. Cụ thể:

• Trước hết, mỗi lần sau khi bứt phá, chỉ báo dường như quay trở lại để xác nhận vùng quá bán (hình chữ nhật màu xanh). Không phải lúc nào nó cũng diễn ra chính xác và chạm vào vùng màu xanh lá cây, nhưng chuyển động điều chỉnh sau giai đoạn đi lên đầu tiên là rõ ràng.
• Sau đó, sau khi xác nhận vùng quá bán là hỗ trợ, Puell Multiple tiếp tục chuyển động đi lên. Điều thú vị là sự gia tăng của chỉ báo trong những tuần đầu tiên không tương quan với sự gia tăng của giá BTC. Trong giai đoạn này, Bitcoin luôn trải qua giai đoạn tích lũy khoảng 3 tháng, bắt đầu vài tuần sau khi tạo đáy vĩ mô (hình chữ nhật màu vàng).

Nếu tình huống tương tự lặp lại ngay bây giờ, thì xu hướng tăng của BTC có thể được bắt đầu vào khoảng tháng 10 đến tháng 11/2022. Ngoài ra, để chờ đợi việc kiểm tra lại chỉ báo Puell Multiple nói trên, chỉ báo này sẽ phải giữ trên vùng quá bán xanh. Sự hợp nhất rõ ràng của chỉ báo và giá BTC sẽ là những dấu hiệu mạnh mẽ cho luận điểm rằng BTC đã chạm đáy vĩ mô vào tháng 6.

Lời kết

Theo ghi nhận của chúng tôi, chỉ báo on-chain này đã thoát ra khỏi vùng quá bán trong những ngày gần đây. Dựa theo các dữ liệu lịch sử, động thái này là một tín hiệu xác nhận rằng mức đáy vĩ mô của Bitcoin đã đạt đến. 

Tuy nhiên, chúng ta cần phải lưu ý rằng việc chạm đáy theo giá Bitcoin không nhất thiết có nghĩa là bắt đầu xu hướng tăng ngay lập tức. Nhìn vào hành vi của Puell Multiple sau khi rời khỏi vùng quá bán, chúng ta thấy rằng mỗi lần chỉ báo phải kiểm tra và xác nhận vùng phá vỡ của nó. Đối với giá BTC, điều này có nghĩa là khoảng tích lũy trong 3 tháng.

Weekly Recap – Week 31th

I. Money Flow

Tuần thứ 31/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow ( dòng vốn dương) tổng cộng là 81 triệu USD, đánh dấu tuần thứ 5 liên tiếp với dòng vốn dương tổng cộng là 0.53 tỉ USD.
Tháng 7 cho thấy inflow đang đạt được ngưỡng cao nhất từ đầu năm đến nay, tổng cộng là 474 triệu USD, gần như đã bù trừ đủ cho đợt outflow mạnh trong tháng 6 với tổng dòng tiền ra là 481 triệu USD.
Bitcoin đã chứng kiến dòng chảy vào tổng cộng 85 triệu USD vào tuần trước.
Mặc dù thị trường dường như bullish hơn với tài sản kỹ thuật số, hoạt động giao dịch vẫn ở mức rất thấp, với tổng khối lượng của tuần trước là 1,3 tỷ USD so với mức trung bình hàng tuần của năm nay là 2,4 tỷ USD.

II. Dữ liệu On-chain

Chỉ báo on-chain Bitcoin NUPL

NUPL là một chỉ báo on-chain cho biết thị trường đang ở trạng thái lãi hay lỗ. Để tạo ra nó, các khoản lỗ chưa thực hiện (unrealized loss) được trừ vào lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized profit).

• Nếu lỗ chưa thực hiện cao hơn lợi nhuận chưa thực hiện, chỉ báo này là số âm, nghĩa là thị trường đang ở trong trạng thái thua lỗ. 
• Điều ngược lại là đúng khi lợi nhuận chưa thực hiện cao hơn lỗ chưa thực hiện.

Trong lịch sử, các đỉnh chu kỳ thị trường đã đạt trên hoặc gần mức 0.75 Euphoria-Greed (xanh lam), trong khi các đáy đạt dưới 0 – Capitulation (đỏ).

NUPL chuyển sang âm

Vào ngày 13/6, NUPL trở thành âm (vòng tròn đen) lần đầu tiên kể từ tháng 3/2020. Nó tiếp tục đạt mức thấp -0.16 vào ngày 18/6. Giá trị -0.16 có nghĩa là các khoản lỗ chưa thực hiện cao hơn lợi nhuận chưa thực hiện bằng 16% vốn hóa thị trường. Mức này thấp hơn mức đáy tháng 3/2020 và giá trị thấp nhất kể từ mức đáy tháng 12/2018 ở -0.42 (vòng tròn đỏ). 

Dựa trên dữ liệu on-chain về Bitcoin NUPL trong lịch sử, chúng ta thấy:

• Hai mức đáy tuyệt đối trước đó của chu kỳ thị trường lần lượt là -0.56 và -0.36. Vì vậy, mức thấp hiện tại cao hơn đáng kể so với cả hai và gần giống với mức thấp nhất của tháng 3/2020.
• Ngoài ra, mức đáy năm 2015 đã đạt được 19 ngày sau khi NUPL chuyển sang vùng tiêu cực, trong khi mức đáy năm 2018 đạt được 24 ngày sau khi giao cắt như vậy. Mức đáy hiện tại đạt được chỉ 5 ngày sau khi NUPL chuyển sang vùng Capitulation. Kết quả là, nó giống với mức đáy vào tháng 3/2020 hơn nhiều.

Một cách khác để xem xét chỉ báo là phân tích điều gì đã xảy ra khi NUPL chuyển trở lại vùng Hope-Fear (cam) sau khi trước đó là Capitulation (đỏ). Đây sẽ là một dấu hiệu cho thấy thị trường đang đi đúng hướng sau một sự kiện đầu cơ. Vào năm 2015, một sự chuyển màu như vậy đã xảy ra vào tháng 10, ngay sau khi chạm đáy. Điều tương tự cũng xảy ra ở đáy 2018 và 2020 (vòng tròn đen). Do đó, bằng cách nhìn theo cách này, có thể BTC đã tạo đáy khi NUPL hiện tại đã chuyển sang vùng Hope-Fear (cam).

Lời kết

Tiếp tục là một tuần nữa với những tín hiệu on-chain cho thấy giá BTC hiện tại đã chạm đến đáy. Dựa theo các chu kỳ thị trường đã diễn ra trước đó với những biến động đã xảy đến với LTH, có vẻ như mức đáy được xác định ở ngưỡng 20,000 USD mà Bitcoin đã nhiều lần thử lại mức này trong thời gian qua.

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa đây sẽ là một dấu hiệu của thị trường up trend. Các STH hiện vẫn đang trong tình trạng thua lỗ khá nhiều và không loại trừ khả năng sẽ có một đợt bán mạnh BTC từ những STH này khi giá chạm ngưỡng 28,000 USD.

Weekly Recap – Week 29th

I. Money Flow

Tuần thứ 29/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow ( dòng vốn dương) tổng cộng là 12 triệu USD, đánh dấu tuần thứ 3 liên tiếp với dòng vốn dương.
Các nhà đầu tư vẫn đang thêm vào các vị thế bán bitcoin (short-bitcoin-positions) , với tổng dòng tiền thêm vào tuần trước là 15 triệu USD, đưa dòng tiền vào kỷ lục 4 tuần với tổng cộng 88 triệu USD.
Ethereum đã chứng kiến ​​outflow tổng trị giá 2,5 triệu USD, kết thúc ba tuần liên tiếp dòng tiền dương.
Altcoin vẫn rất ảm đạm, dòng tiền đáng chú ý duy nhất đổ vào Solana, tổng trị giá 0,5 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Realized và market cap

Vốn hóa thị trường (MC), được tính bằng cách nhân tổng số tiền được đúc với giá hiện tại của BTC. Mặt khác, realized cap (RC) thay vì lấy giá hiện tại, nó sử dụng giá tại thời điểm giao dịch xảy ra lần cuối. Kết quả của việc sửa đổi này đã mang đến sự chính xác hơn giá trị hiện tại của BTC. Một trong những tính năng chính của realized cap là sự mất giá của Bitcoin đã không di chuyển trong một thời gian dài hoặc bị mất.

Đặc điểm chính của thị trường tăng giá là RC thường tăng với tốc độ nhanh. Điều này xảy ra bởi vì các đồng tiền được lưu trữ lâu năm sẽ được đem ra chốt lời. Ngược lại, RC giảm trong thị trường giá xuống, khi các nhà đầu tư bán và chấp nhận thua lỗ.

Dựa vào các dữ liệu trong quá khứ, chúng ta có thể nhìn ra một số điểm thú vị trong mối tương quan của cả 2 chỉ số on-chain Bitcoin này. Cụ thể:

• Vào tháng 11/2019, MC đã giảm xuống dưới RC lần đầu tiên kể từ khi đợt tăng giá đó bắt đầu. Nó ở đó trong 5 tháng (vòng tròn đen), cho đến khi giá cuối cùng di chuyển trên nó. Tuy nhiên, mức đáy đã đạt được chưa đầy một tháng sau khi MC lần đầu tiên giảm xuống dưới RC.
• Vào tháng 3/2020, MC chỉ rơi xuống dưới RC một thời gian ngắn và ở đó chưa đầy một tuần (vòng tròn đỏ).
• Vào năm 2022, MC đã giảm xuống dưới RC vào ngày 12/6 (vòng tròn màu xanh). Vì vậy, tính đến thời điểm hiện tại thì nó đã ở dưới nó trong hơn một tháng.

Quay ngược thời gian xa hơn, MC đã giảm xuống dưới RC vào ngày 01/1/2015. Sau đó, mức đáy đã đạt được vào ngày 14/1, đúng hai tuần sau lần giao nhau đầu tiên. Tuy nhiên, MC đã ở dưới RC trong 11 tháng, cụ thể hơn là cho đến tháng 11/2015. Khoảng thời gian này gắn liền với sự hợp nhất về giá của BTC.

Lời kết

Dựa trên các dữ liệu on-chain Bitcoin, có vẻ như BTC vẫn đang trong một thị trường giá xuống. Các chỉ số vẫn chưa thực sự rõ ràng để xác định mức đáy chính xác ở thời điểm hiện tại. Hơn nữa, trong ngắn hạn các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể sẽ gây ra những tác động đến giá BTC thời gian tới. 

Weekly Recap – Week 28th

I. Money Flow

Tuần thứ 28/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow ( dòng vốn dương) tổng cộng là 15 triệu USD, đánh dấu 2 tuần liên tiếp với dòng vốn dương.
Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền chảy ra trong tuần trước, tuy nhiên số lượng ko đáng kể và tổng cộng chỉ là 1,7 triệu USD.
Ethereum đã chứng kiến inflow tuần thứ 3 liên tiếp tổng cộng 7,5 triệu USD, dòng tiền tích cực này có thể do The Merge sắp sửa hoàn tất và triển khai vào quý III hoặc quý IV năm nay.
Altcoin đã chứng kiến một lượng nhỏ dòng tiền chảy vào, tổng cộng 2,2 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Chỉ số on-chain Puell Multiple

Puell Multiple, được tạo ra bởi nhà phân tích David Puell, là một chỉ báo on-chain về sức khỏe của các thợ đào Bitcoin. Nó được tính bằng cách chia giá trị phát hành hàng ngày của Bitcoin (bằng USD) cho giá trị trung bình động 365 ngày của giá trị phát hành hàng ngày. Nó cung cấp một công cụ mạnh mẽ để đánh giá các chu kỳ thị trường từ góc độ lợi nhuận của thợ đào.

Nếu chúng ta xem xét toàn bộ lịch sử giao dịch BTC, chúng ta thấy rằng Puell Multiple đã được chứng minh là rất chính xác trong việc cố gắng ước tính các đỉnh và đáy của các chu kỳ lịch sử của Bitcoin. Ba phạm vi được đánh dấu trên biểu đồ dài hạn từ Glassnode bao gồm:

• Màu xanh lá cây/mua: Phạm vi 0.3-0.5.
• Màu trắng/trung tính: Phạm vi 0.5-4.
• Màu đỏ/đang bán: Phạm vi 4-10.

Trong ba trường hợp đỉnh giá (vòng tròn đỏ) và ba trường hợp đáy (vòng tròn xanh lá cây) trong lịch sử, chỉ báo cho biết các điểm cực trị với độ chính xác cao. Ngoài ra, chỉ báo này đã hai lần chạm đến khu vực mua. Điều này xảy ra trong và ngay sau thời điểm đại dịch Covid-19 bùng phát vào tháng 3 đến tháng 4/2020 và ở cuối đợt điều chỉnh vào mùa hè năm 2021 (vòng tròn màu xanh lam).

Điều thú vị là các đỉnh của thị trường vào năm 2021 không thấy sự xác nhận của Puell Multiple. Trong quá trình thiết lập mức cao nhất mọi thời đại (ATH) ở mức 64,900 USD vào tháng 4/2021, chỉ số này đạt giá trị 3.22, trong khi ATH gần đây nhất ở mức 69,000 USD vào tháng 11/2021, nó chỉ là 1.6.

Số liệu hiện tại của Puell Multiple ghi nhận mức thấp nhất là 0.35 vào ngày 17/6 và 0.37 vào ngày 5/7. Đây là các giá trị thấp nhất kể từ tháng 12/2018, khi Bitcoin ở đáy của thị trường gấu trước đó gần 3,250 USD. Điều đáng nói là ngay cả thời điểm đại dịch xảy ra và lần điều chỉnh của thị trường vào tháng 5/2021, Puell Multiple cũng đã không xuống mức thấp như vậy.

Về mặt lịch sử, chỉ báo này vẫn ở trong phạm vi màu xanh trong khoảng một đến ba tháng trước khi rời khỏi nó và báo hiệu sự bắt đầu của một thị trường tăng giá. Hiện tại, nó đã ở đó được khoảng một tháng kể từ giữa tháng Sáu. Nó gợi ý rằng mặc dù đây là mức tốt để bắt đầu mua vào (DCA), nhưng không loại trừ khả năng chúng ta sẽ thấy một mức giá khác thấp hơn.

Đây cũng là kết luận được đưa ra bởi nhà phân tích @TheChainRN, người đã tweet diễn giải của mình về Puell Multiple. Ông tuyên bố rằng ở mức thấp của các thị trường gấu trước đó, chỉ báo này đã đạt mức trong khoảng 0.28-0.31. Do đó, với mức hiện tại là 0.35, thị trường có thể chờ đợi thêm một đợt giảm nữa, trong đó Puell Multiple sẽ đạt mức thấp lịch sử.

Các địa chỉ nắm giữ một lượng lớn BTC

Các tài khoản có hơn 1,000 (màu tím) và 10,000 BTC (màu vàng) đã giảm vào đầu năm 2021, chúng đã bắt đầu tăng mạnh kể từ tháng 3 (vòng tròn màu đỏ). Do đó, trong khi các địa chỉ lớn bắt đầu phân phối lượng BTC nắm giữ của họ vào đầu năm 2021, chúng đã bắt đầu được nạp thêm với tỷ lệ đáng kể kể từ khi đợt điều chỉnh bắt đầu. 

Lời kết

Dựa theo các chỉ số on-chain Bitcoin trong tuần này, chúng ta có hai xu hướng chính:

• Một là có sự gia tăng đáng kể của các địa chỉ ví nắm giữ một lượng lớn BTC. 
• Hai là xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng để xác định mức đáy của thị trường. Hai là xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng để xác định mức đáy của thị trường. Trong các bài phân tích on-chain trước đó từ Mitoo, các chỉ số khác trong lịch sử đều gợi ý về một mức đáy đã hoặc sắp thiết lập. Tuy nhiên, thị trường luôn biến động khó lường và dường như đến thời điểm hiện tại chưa có gì chắc chắn về một mức đáy đã thực sự hiện hữu.

Weekly Recap – Week 27th

I. Money Flow

Tuần thứ 27/2022 thị trường Crypto chứng kiến inflow ( dòng vốn dương) tổng cộng là 64 triệu USD, dòng tiền vào tuần 27 chủ yếu đến từ các khu vực khác ngoài Mỹ như Brazil, Canada, Đức và Thụy Sĩ.
Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền chảy vào rất ít trong tuần, tổng cộng chỉ là 0,6 triệu USD.
Ethereum đã chứng kiến dòng tiền vào tuần thứ 2 liên tiếp tổng cộng 5 triệu USD , phá vỡ chu kỳ outflow 11 tuần liên tiếp.
Một loạt các altcoin đã chứng kiến dòng tiền chảy vào cho thấy các quỹ đầu tư đang bắt đầu đa dạng hóa danh mục của họ. Đáng chú ý là Solana, Polkadot và Cardano với tổng trị giá lần lượt là 1 triệu USD, 0,7 triệu USD và 0,6 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain
SSR cho tín hiệu mua

SSR là một chỉ báo on-chain cho thấy tỷ lệ giữa nguồn cung Bitcoin và tổng nguồn cung stablecoin. Vì vậy, chỉ báo di chuyển khi có sự thay đổi về giá BTC hoặc nguồn cung stablecoin. Giá trị thấp cho thấy rằng một phần lớn của toàn bộ nguồn cung Bitcoin có thể được mua bằng stablecoin. Cụ thể hơn, chỉ số SSR là 10 cho thấy rằng 10% (1/10) nguồn cung BTC có thể được mua bằng stablecoin.

Trong lịch sử, tín hiệu mua đã được đưa ra bất cứ khi nào SSR giảm xuống dưới dải Bollinger phía dưới (vòng tròn màu đen). Dải Bollinger đo lường độ lệch so với tiêu chuẩn. Vì vậy, mức giảm bên dưới dải dưới cho thấy mức giảm đã lớn hơn bình thường. Điều này cho thấy rằng chỉ số này đã giảm đáng kể hơn bình thường. Cho đến nay, đã có bốn độ lệch lớn như vậy (màu đen) và một độ lệch nhỏ hơn (màu vàng). Bốn chỉ số lớn dẫn đến chuyển động đi lên đáng kể, trong khi chỉ số vào tháng 2 (màu vàng) dẫn đến mức tăng nhỏ hơn nhiều. 

Hiện tại, SSR đã giao dịch bên dưới dải Bollinger kể từ ngày 13/6 (vòng tròn màu đỏ). Vì vậy, nó đã nằm dưới dải như vậy gần 20 ngày. Trong thời gian này, nó cũng đạt mức thấp nhất mọi thời đại là 2.4. Điều này có nghĩa là 41.6% toàn bộ nguồn cung BTC có thể được mua bằng stablecoin. Khi so sánh với các độ lệch trước đó, dựa trên độ dài và động lượng của nó, độ lệch hiện tại được cho là sẽ bắt đầu tăng giá đáng kể. 

Sự sai lệch hiện tại đã diễn ra trong 17 ngày. Cho đến nay, độ lệch lớn nhất chỉ là 0.5, nhưng đó là dự kiến ​​do thực tế là chỉ số này ở mức thấp nhất mọi thời đại mới là 2.4. Vì vậy, theo lịch sử trước đó, chỉ báo sẽ đảo ngược sau tối đa 24 ngày. Vì giá BTC thường đạt đến đáy khi bắt đầu độ lệch, nên có thể đã có đáy.

Lời kết

ở thời điểm hiện tại, lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch đang ở mức thấp. Ngày càng có nhiều Bitcoin được rút khỏi các sàn, có thể cho mục đích lưu trữ lâu dài cũng có thể do những yếu tố ngoại cảnh của thị trường tác động. 

Ngoài ra, so sánh với các chu kỳ thị trường trước đó, nhiều dấu hiệu cho thấy giá BTC đã hình thành đáy. Mức giá hiện tại tương đối thấp, thậm chí đây là lần đầu tiên trong lịch sử giá BTC giảm xuống dưới mức đỉnh của chu kỳ trước. Về lý thuyết, giá sẽ có động lực cho sự tăng trưởng trong tương lai.

Weekly Recap – Week 26th

I. Money Flow

Tuần thứ 26/2022 thị trường Crypto chứng kiến outflow ( dòng vốn âm) tổng cộng là 423 triệu USD, đánh dấu mức outflow trong tuần lớn nhất từ trước đến nay.
Outflow xảy ra vào ngày 17/6 nhưng đã được report trong các số liệu của tuần trước do báo cáo giao dịch bị chậm và có khả năng đây là nguyên nhân gây ra sự sụt giảm của Bitcoin xuống còn 17.760 USD vào cuối tuần đó.
Các outflow chỉ tập trung vào Bitcoin, outflow của BTC trong tuần đạt tổng cộng 453 triệu USD.
Ethereum đã chứng kiến inflow tổng cộng 11 triệu USD, lần đầu tiên sau 11 tuần liên tiếp có dòng chảy ra.

II. Dữ liệu On-chain

Realized Loss đạt đến ATH mới

Realized Loss là một chỉ báo on-chain đại diện cho tổng số lỗ (tính bằng USD) của tất cả các đồng tiền đã di chuyển có giá ở lần di chuyển cuối cùng cao hơn giá ở lần di chuyển hiện tại của chúng. Chỉ một tháng trước, Realized Loss báo hiệu một mức đáy sắp xảy ra đối với giá Bitcoin (vòng tròn màu xanh lá cây). Lý do cho điều này là do Realized Loss tăng mạnh trong thời gian BTC giảm từ 38,000 USD xuống còn 29,000 USD. Tại thời điểm đó, chỉ báo này đã tiếp cận mức ATH trước đó của nó, được thiết lập trong một đợt sụt giảm tương tự vào tháng 5/2021 (vòng tròn màu xanh lam).

Tuy nhiên, mức Realized Loss mà chúng ta đang thấy hôm nay ở mức cao hơn nhiều so với tất cả các mức lỗ của nhà đầu tư trước đó (đường màu đỏ). Đường trung bình động 7 ngày của chỉ báo này hiện đang ở mức cao nhất mọi thời đại là 2.831 tỷ USD. Đồng thời, chúng ta cần nhớ rằng các kết quả về Realized Loss cực cao trong lịch sử là tín hiệu của đáy cục bộ hoặc vĩ mô (mũi tên màu cam). Do đó, chúng thường bị theo sau bởi những đợt bật tăng mạnh.

Net Realized Profit/Loss đạt ATL

Có một chỉ báo on-chain đáng nói nữa cũng cho thấy rằng Realized Loss ngày hôm nay đang ở mức cao nhất từ ​​trước đến nay. Tỷ lệ lãi/lỗ ròng thực hiện của tất cả các đồng tiền đã chuyển được tính bằng chênh lệch giữa lãi thực hiện và lỗ đã thực hiện.

Ở đây một lần nữa, trong quan điểm dài hạn, chúng ta thấy rằng Lợi nhuận/Lỗ ròng thực hiện chưa bao giờ thấp hơn. Hiện tại, biểu đồ đạt mức thấp nhất mọi thời đại (ATL) là 2.199 tỷ USD. Tuy nhiên, lưu ý rằng tỷ lệ này một lần nữa thể hiện khoản lỗ thực tế tính bằng USD.

Lời kết

Với những biến động của thị trường trong tuần qua, các chỉ số on-chain được phân tích để rút ra những điểm tương đồng với các chu kỳ thị trường trước đó. Thông qua những chỉ số on-chain Bitcoin này sẽ giúp chúng ta xác định xem BTC đã chạm đáy hay vẫn nằm giữa thị trường gấu kéo dài? Dựa trên các dữ liệu lịch sử, những dữ liệu hiện tại vẫn cho chúng ta thấy thị trường đã đạt hoặc ít nhất là gần đạt đến mức đáy ở thời điểm hiện tại. Rất có thể, thị trường đang trong vùng tích lũy để chuẩn bị cho một đợt hồi trong tương lai.

Weekly Recap – Week 25th

I. Money Flow

Tuần thứ 25/2022 thị trường Crypto chứng kiến outflow ( dòng vốn âm) tổng cộng là 39 triệu USD, đánh dấu tuần thứ 2 liên tiếp với dòng vốn âm. Tuy nhiên, bất chấp tâm lý tiêu cực gần đây, dòng tiền từ đầu năm đến nay vẫn dương ở mức 403 triệu USD.
Bitcoin đã chứng kiến dòng tiền tích cực đổ vào tổng cộng là 28 triệu USD, trong khi đó Ethereum tiếp tục bị ảnh hưởng với dòng tiền âm tổng trị giá 70 triệu USD vào tuần trước, tính đến thời điểm này ETH đã chứng kiến 11 tuần liên tiếp dòng tiền âm, nâng dòng tiền ra từ đầu năm đến nay lên 459 triệu USD.

II. Dữ liệu On-chain

Capitulation và đáy

Mayer Multiple (MM) là một bộ dao động được tính toán bằng cách lấy tỷ lệ giữa giá BTC và đường trung bình động 200 ngày (MA) của nó. Sau đó, chỉ báo Mayer Multiple (màu xanh lam) được tạo ra bằng cách lấy chênh lệch của giá BTC và MA 200 ngày. Bộ dao động 0.8 (xanh lục) và 2.4 (tím) được thêm vào biểu đồ để xác định đỉnh và đáy của thị trường. Phương pháp này chính xác hơn là chỉ sử dụng dữ liệu thô, đặc biệt là khi dự đoán đáy.

Bây giờ, MM đã đạt đến giá trị 0.55 (vòng tròn màu đỏ). Mức này thấp hơn một chút so với thời điểm tháng 3/2020 (vòng tròn màu đen) và tương tự với kết quả trong tháng 12/2018 (vòng tròn màu xanh lam). Vì vậy, nếu lịch sử trước đó được lặp lại, BTC sẽ sớm chạm đến hoặc đã chạm đáy.

MVRV Z-Score

Chỉ báo on-chain MVRV được định nghĩa là tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường và mức vốn hóa thực tế. Giá trị cao hơn 1 cho thấy vốn hóa thị trường lớn hơn giá trị vốn hóa thực tế. Điểm số Z của MVRV sau đó sử dụng độ lệch chuẩn để chuẩn hóa các giá trị.

Về mặt lịch sử, các giá trị từ 7 đến 9 trùng với đỉnh chu kỳ thị trường, sẽ có giá trị dưới 0 với đáy. Chỉ số này đã giảm kể từ tháng 10/2021 và chuyển sang tiêu cực vào ngày 13/6/2022. Bên cạnh tháng 3/2020 (vòng tròn màu đen), những lần khác mà chỉ báo vượt qua vùng tiêu cực yêu cầu một đợt xả cuối cùng khác trước khi chạm đáy. 

• Vào năm 2012, mức đáy đã đạt được hai tháng sau khi chỉ báo này lần đầu tiên chuyển sang vùng tiêu cực.
• Vào năm 2015, nó đã đạt được mười hai ngày sau khi chỉ báo lần đầu tiên chuyển sang vùng tiêu cực. 
• Vào năm 2018, nó đã đạt được khoảng một tháng sau khi chỉ báo này lần đầu tiên chuyển sang vùng tiêu cực.

Reserve Risk

Reserve Risk là một chỉ báo on-chain BTC theo chu kỳ, đo lường lòng tin của những người nắm giữ dài hạn so với giá tài sản hiện tại. Khi lòng tin cao nhưng giá thấp, Reserve Risk cho giá trị thấp. Những thời điểm này trong lịch sử đã đưa ra những tín hiệu tích cực. Cụ thể: 

• Các giá trị dưới 0.002 (màu xanh lá cây) được coi là cung cấp tỷ lệ rủi ro thuận lợi để có thể gặt hái được những lợi ích sau đó. 
• Ngược lại, những con số trên 0.02 (màu đỏ) được coi là cung cấp rủi ro bất lợiđể có thể gặt hái được những lợi ích sau đó.

Trong suốt lịch sử giá của BTC, mọi đỉnh chu kỳ thị trường đều đã đạt đến trong khi Reserve Risk đạt trên 0.02. Ngược lại, mọi đáy đều đạt dưới 0.002.

• Reserve Risk vượt xuống dưới 0.002 vào ngày 20/1/2022 và đã giảm kể từ đó. Chỉ số này đạt mức thấp 0.001 vào ngày 16/6.
• Mức thấp hiện tại là giá trị thấp nhất đạt được kể từ năm 2015. Do đó, nó thấp hơn giá trị trong mức đáy của tháng 12/2018 (vòng tròn màu đen).

Vì vậy, theo chỉ báo này, có thể BTC đã tạo đáy.

Lời kết

Hầu hết các chỉ báo on-chain Bitcoin đều cho rằng giá Bitcoin ở thời điểm hiện tại đều đã có dấu hiệu tạo đáy hoặc sắp sửa hình thành đáy. Tuy nhiên, dựa theo những biến động gần đây của giá Bitcoin, có thể không phải lúc nào mọi thứ cũng tuân theo các chuyển động trong lịch sử.